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📌 目次
✅ ETF概要
🧠 戦略と構造
💼 主要エクスポージャー
📈 利回りとパフォーマンス
🔍 長所と短所
✅ 結論
✅ 1. ETF概要
- 名称：Invesco Intermediate Municipal ETF（ティッカー：INTM）
- 設定日：2025年7月23日 모닝스타+6Invesco+6ETF Database+6ETF Database+11MarketChameleon.com+11Invesco+11Defiance ETFs
- 信託報酬：年0.35% Defiance ETFs+6TradingView+6etf.com+6
- タイプ：連邦税免除の地方債を対象としたアクティブ運用ETF
📌 米国ミュニシパル債による税制優遇インカムを追求します。
🧠 2. 戦略と構造
- ポートフォリオの80%以上を投資適格（BBB-以上）の地方債に投資 MarketChameleon.comInvesco
- 最大20%を非投資適格債や派生商品に振り分け可能
- 中期デュレーション（4～6年）、実質的には平均46年の期間傾向 TradingView
- 先物、スワップ等を活用しリスク管理と収益最適化を図る
💼 3. 主要エクスポージャー
- 州・地方自治体が発行する一般債務（GO債）および収益債
- 例：コネチカット州保健財団、NY市水道公社など、格付けはAAA～BBB InvescoTradingView
- 特定銘柄に最大25%の集中投資の可能性あり
- リスク要因：信用リスク、金利変動、地域経済など
📈 4. 利回りとパフォーマンス
- NAVは約$50台で安定推移
- 新設ETFのため長期実績は未評価
- 目的はキャピタルゲインよりも税抜き収入の創出
📌 信託報酬と安心感を重視する投資家に適しています。
🔍 5. 長所と短所
✅ 長所
- 連邦税免除の安定したインカム提供
- 80%以上投資適格債で高い安全性
- 中期デュレーションによる金利変動への耐性
- 専門チームによる積極的なリスク管理
❌ 短所
- 税付高利回り債と比較すると収益は控えめ
- 実績がまだないためパフォーマンスは未知数
- 地方債信用リスクの存在
- 派生商品使用に伴う運用の複雑性
✅ 結論
INTMは、税制優遇を活かした安定したインカム源を求める投資家に有力な選択肢です。投資適格の地方債と中期デュレーション戦略を組み合わせ、安定性と効率を両立します。運用歴は短いですが、税引後の効率的な収益を目指すポートフォリオには十分に適したETFです。
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